小红书的上市“迷途”

　　近期，小红书原CFO杨若已正式离职，加盟复星集团。对此，小红书的回应是，杨若先生因为家庭原因，已于近日辞去公司首席财务官职务。

　　众所周知，CFO的去留，反映着一个公司的上市进展。一年半的在职期，杨若的加入一度被市场猜测为助力小红书打开资本市场的大门。

　　眼下，小红书屡次被传上市却迟迟没有新进展，CFO的离职更是让其原本就陷入“迷途”的上市之路雪上加霜。

　　小红书其实备受资本青睐，估值高达200亿美元，却迟迟上不了市。这背后，除了监管政策收紧外，更重要的是，小红书始终没找到一条商业化之路。

　　最突出的表现是，2014年开始，从跨境电商，到直播带货，小红书试图通过电商打开商业化，但却生效甚微，直至现在广告依旧是其营收的主要支柱。

　　一旦广告业务受到冲击，小红书便会面临巨大的营收风险。这也意味着，小红书寻找新的故事，势在必行。

　　这几年，随着周边游、本地游的兴起，小红书凭借种草优势，试图以户外运动为切口，深入旅游市场。以露营为例，凭借上万条笔记种草，小红书是最早进入国内精致露营市场的平台。

　　但仅靠露营还远远不够。旅游市场已经站满了携程、美团等玩家，小红书想要占领市场份额，种草旅游方式并不是长久之计。

　　事实上，内容社区平台成长到一定阶段后，在维持社区生态和商业变现之间，往往会陷入两难境地。这也导致小红书除广告之外，至今未探索出另一条完善的商业化变现之路。

　　如今，即使坐拥2亿日活，但小红书也难以走出“迷途”。今后，小红书能否探索出一条新的商业之路？电商困局能否解开？旅游能否成为新故事？这些关键问题的答案，决定着小红书的上市进程。

　　成立九年，对于现阶段的小红书来说，上市是一个绕不开的线月份，“关键先生”杨若的加入，让小红书的上市进程有了“眉目”。

　　天眼查显示，截止目前，小红书共完成6轮融资，累计金额上亿美元。其中，最新一轮融资发生在去年11月，融资金额达5亿美元，由淡马锡和腾讯领投，阿里、天图投资、元生资本等老股东参投。

　　如今的小红书想要撑起这200亿美元估值，谈何容易。如今的小红书，即使上市也难讲故事，但承载着资本的期待和市场的关注，小红书也许只有上市这一条路可走。

　　2017年，小红书并不认可电商，联合创始人瞿芳曾表示“小红书不是一家电商公司，我觉得小红书是一个游乐场。大家进这个游乐场是来逛和玩，看到有自己想买的东西就可以买，仅此而已。”

　　到了2020年，直播带货风起，小红书才姗姗来迟。彼时小红书创作号负责人刘焕通直言“GMV不是小红书直播的核心指标”。佛系态度下，这一年，小红书的GMV还不足70亿元，远比不上抖音快手的几千亿GMV。

　　单一的营收结构增加了小红书的风险性，电商业务也迟迟没有成为第二增长曲线，小红书“社区＋电商”的故事依旧乏善可陈。

　　今年初，小红书COO柯南的OKR里，从0到1的业务有两个，一是包括户外、城市生活在内的本地服务，二是包括内容付费在内的虚拟商品。

　　用户通过笔记种草旅游景点，再将景点推广出去，吸引游客来，种草型社区+旅游高度契合。自2019年开始，小红书旅游品类的相关内容已经成为仅次于美妆的第二大品类，也是增速最快的品类。

　　8月，龙门山镇龙漕沟的灾害事件，把小红书对露营种草笔记的监管审核问题摆在了台面上。此前，小红书图片与现实严重不符的“虚假滤镜”事件更是引发一系列讨论。

　　放眼整个旅游市场上，留给小红书的机会并不多。据华经产业研究院数据显示，2021年，携程旅行市场占比达36.3%；美团占20.6%的市场；同程旅行、去哪儿旅行和飞猪旅行合计占比36%。换言之，留给其他平台的在线%。