没打算落袋为安？ 北向资金抢筹“失蹄”白马股(2)

　　至于部分白马股是“真摔”还是“假摔”，仍待时间检验。如贵州茅台去年也因三季报“业绩不如预期”，股价在三季报披露当日被砸至跌停。然而，在此后的一年间，贵州茅台股价已然翻倍。

　　分析人士认为，白马股因“业绩不及预期”而频遭杀跌，说明市场对基本面的重视度上升，A股投资属性在上升，投机属性在下降。但另一方面，投资者也需要仔细分辨业绩的信号意义。有时，短期业绩仅意味着暂时波动，而非长期趋势的拐点。因为企业面临的经营环境是复杂多变的，不像在纸上画K线或做模型那样简单，财务指标有波动是极其正常的。

　　如果企业的长期竞争优势不变，仅因为一次小波动而抛售手中的筹码，则可能错失机会。这位分析人士建议，投资者还需要审视自己的预期，如连续3年保持年均20%的业绩增速，则已属优质上市公司。若在此基础上寄予更高预期，则在现实中往往可能落空。

　　正如经历过多轮市场起伏的投资人士所言，短期看到的只是波动，长期才能看到趋势，不妨将季报这样的高频数据的决策权重降低，以避免与优秀的公司失之交臂。这位投资人士解析道，北向资金中相当部分境外机构持股周期可能长达数年，因而更不易受到短期业绩波动的干扰。

　　从10月31日的沪深港通十大活跃成交股看，伊利股份、美的集团的北向资金净买入额都超过了11亿元，五粮液、格力电器、恒瑞医药的净买入额分别为6.47亿、2.90亿、2.14亿元。核心资产依然是北向资金的投资重心。