汽车行业整体疲软 迈赫股份能否顺利冲A

　　近几年，汽车行业整体开始在走下坡路，而迈赫股份此时选择IPO，显然大大增加了不确定性，尤其是在下游行业处于低谷期，迈赫股份如何能在“夹缝”中实现自我突破，迎接挑战

　　2018年对于我国汽车行业来说可谓是寒冬之年，中国国内汽车的产销量出现了自1990年以来的首次下降，国内外汽车产业面临较大的压力，而下游产业萎缩自然也传导到到上游。

　　潍坊迈赫机器人自动化股份有限公司(以下简称：迈赫股份)招股书显示，迈赫股份为智能制造整体解决方案提供商，主营业务是以

　　人和物联网技术为依托向客户提供高端智能装备系统、公用动力及装备能源供应系统的研发、制造与集成以及规划设计服务。迈赫股份2018年其智能装配系统业务即汽车车身焊装、喷漆等一系列业务，收入为5.62亿元，占主营业务收入的80.89%。

　　2016年-2018年，迈赫股份营业收入分别为3.22亿元、5.38亿元、7.01亿元，从迈赫股份的国内竞争对手看，主要有华昌达300278）、新时达002527）、科大智能300222）、平原智能、哈工智能000584）、三丰智能300276）等，迈赫股份营收规模要远低于这些企业。

　　在历时3年多后，迈赫股份A股IPO已获受理。可是近年来，汽车行业整体在走下坡路，迈赫股份此时选择IPO，显然大大增加不确定性。

　　从下游汽车销量来看，2018年国内汽车销量2,808万辆，同比下降2.8%，为28年来首次销量增长下滑。2019年上半年，工业机器人主要面向的汽车制造业市场仍在萎缩，中汽协公布的数据显示，2019年1至6月，汽车产销分别完成1,213.2万辆和1,232.3万辆，产销量比上年同期分别下降13.7%和12.4%。下游汽车市场的变化已深刻影响工业机器人市场的行业需求，汽车消费领域的需求疲软是导致工业机器人产业总体下滑的重要因素。而汽车产业不景气的情况在2019年依然没有停止。

　　据国家统计局数据，2019年1-7月汽车全行业收入和利润总额同比下降5.7%和23.2%。根据乘联会数据，9月乘用车零售销量178.1万辆，同比下降6.5%，环比增长14%，1-9月累计零售数据同比下降8.6%。

　　太平洋证券分析师白羽、刘文婷在其研报中认为，“乘联会数据反应汽车消费逐步向好，但市场对该数据热情并不高，还在等待更接近实际情况的上险数据。”无疑，下游乘用车市场销量不佳也影响到了上游汽车零部件行业的市场表现。

　　今年以来，上证指数涨幅为17.81%，而同期同花顺300033）汽车零部件板块涨幅为7.7%，落后10.11%。

　　平安证券分析师朱栋、王德安、曹群海认为，“下半年行业消费结束观望，逐步复苏，但洗牌持续，品牌分化延续。2019年乘用车看好日系及自主龙头，长期仍看自主品牌集中度提升，零部件看好财务稳健、产业链话语权较强、或处于高景气细分领域的龙头企业。”