贺宛男：A股市场三大反差值得关注 高价股强者恒

　　有人为我大A股在道指一度狂泻800点之时，走出所谓的“独立行情”，顶住“全球风暴”，点了个大大的赞。在笔者看来，以当前A股主板12-13倍市盈率，对比20多倍的美股，大可不必沾沾自喜。倒是正在出现的三大反差，是个不小的信号。

　　在连续下跌之后，A股本周终于齐齐翻红，其中上证指数涨1.77%，深成指涨3.02%，中小板指涨3.98%，创业板指涨4%。

　　有人为我大A股在道指一度狂泻800点之时，走出所谓的“独立行情”，顶住“全球风暴”，点了个大大的赞。在笔者看来，以当前A股主板12-13倍市盈率，对比20多倍的美股，大可不必沾沾自喜。倒是正在出现的三大反差，是个不小的信号。

　　不考虑科创板，目前A股市场百元以上的高价股共19只，本周除长春高新和古井贡略有下跌外，其余17只全部上涨，且大部分涨幅在5%以上。如吉比特周涨幅16.05%，汇顶科技涨12.67%，卓胜微涨11.46%，贵州茅台涨9.62%，五粮液涨7.02%，欧派家居涨7.98%等等。

　　而目前2元以下的低价股为61只，其中低于1元很可能摘牌的4只。分别是：*ST华信，目前仅0.61元，已连续20日低于1元，退市无疑；*ST印记，0.92元；*ST大控，0.93元，连续12日低于1元，也濒临退市；*ST华业，0.99元，早期有十几天低于1元，只是四天前勉强收于1元才死里逃生，再演一番垂死挣扎。此外，*ST欧普、*ST利源等也岌岌可危。

　　高价股强者恒强，大多与业绩有关。如主营软件开发的，半年报营收增37.7%，净利增38.95%，以其半年每股收益6.48元对应248元的股价，动态市盈率也就19.1倍。同样，已经公布半年报的和(业绩预报)，市盈率分别为33倍和19倍。中报业绩预增112%-122%的，自今年6月上市后更是一骑绝尘，从上市之初的50元，不到两个月股价已近300元！

　　笔者这里说的是自由流通市值。同为大市值股，为什么市盈率6倍的工行，4.9倍的农行表现平平，而8.8倍的招行一直是银行板块中的强势股？一个重要原因就是工行、农行的自由流通市值才1200多亿，而招行自由流通市值达5500多亿。同样，保险股中市盈率8.8倍的中国平安(自由流通市值8632亿，是所有A股中最高的)，表现远比7.7倍的中国人寿(自由流通市值才400多亿)要强。同理，、，包括电力股中的长江电力(自由流通1500多亿，是所有电力股中最高的)，都走得比自由流通市值低的要好。

　　为什么要强调“自由流通市值”？首先是流动性好，容易聚集人气；同时也是因为流通市值中的非自由流通部分，实际上正是大股东持股，一旦减持风险不小。

　　至于小市值股，目前20亿市值以下的股票约400只，除了部分次新股，没有一个像样的，有的如*ST秋林、*ST巴士、商业城等，更是一泻千里。