时间:2019-07-09 来源:原创/投稿/转载作者:管理员点击:
今日早盘,两大股指小幅低开后维持窄幅震荡态势,创业板指走势相对较强。大跌后市场能否迎来强劲反弹?
昨日,A股遭遇重挫,沪指早盘一度跌超3%击穿半年线支撑。截至收盘,上证综指跌2.58%,报2933.36点;深证成指跌2.72%,创业板指跌2.65%。TMT、有色板块领跌,农业股一枝独秀,及等消费板块跌幅较小。
今日早盘,两大股指小幅低开后维持窄幅震荡态势,创业板指走势相对较强。大跌后市场能否迎来强劲反弹?
对于昨日市场大跌的原因,认为,并没有直接的利空因素,市场存在的一些潜在担忧可能导致了市场出现大幅调整,包括上周美国非农数据较好美国降息预期下降、中报和经济数据公布在即市场担心基本面不行以及流动性预期偏紧等方面。
认为,诱发市场出现调整的可能原因有如下几个:1、美国最新的强劲就业数据降低了美联储降息的概率,让A股市场降准降息的预期一道跟随下降;2、中报预报披露即将进入高峰期,市场担心业绩低于预期;3、科创板即将运行,创下一年多以来月度募资总额新高的IPO金额让市场有些担忧。
对于以上影响市场的因素,认为,并不值得过度担忧。首先,中国作为一个独立的大国,货币政策主要由国内的增通胀形势决定,而非机械盯住美国;其次,伴随着三季度CPI的见顶回落,结构性通胀对于政策松的制约消退,政策经济周期有望重回“数据弱、政策松”的格局,政策趋松的概率大于收紧,如果是担心中报业绩不及预期,就更不需要担心政策不会宽松;再次,近期科创板IPO******通过数量快速增加,主要是为了7月22日科创板的集中挂牌,未必是IPO提速的信号,从创业板初期28只股票挂牌的历史数据上看,并没有发现明显的对主板的负面冲击。
大跌后,市场能否迎来强势反弹?展望后市,认为指数向上看的空间可能不大。根据国信策略自上而下盈利跟踪模型,预计2019年中报全部上市公司累计利润增速在5%左右,下半年基本面仍有下行压力,全年利润增速可能在3%到5%左右。考虑到市场今年估值已出现较大程度的修复,截至7月8日的收盘价2933点,上证综指较年初已经上涨了17.6%,指数整体若要进一步上涨的寄托可能只能在货币政策再度放松后的利率大幅下行。
结构上看,市场逻辑没有发生变化,前期机构“抱团”较多的消费板块显著抗跌。该机构认为在宏观经济“低增长、低通胀、低利率”的“三低”环境下,市场追逐盈利稳定的大逻辑不会改变,低波动环境下盈利稳定类资产依然是首选。这个过程中会出现一定的变化和扩散,即从目前的ROE非常好但估值已经较贵的“价值龙头”,扩散至一些二线品种的“隐形冠军”。